一、六月份國內鋼鐵市場波動上行

在穩增長政策預期增強、市場信心明顯提振以及成本韌性顯現的帶動下，6月份國內鋼材市場呈現了淡季震蕩反彈的行情。

據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至6月底，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格為4088元/噸，較上月末上漲117元/噸，環比漲幅為2.9%，年同比下跌21.1%。其中，長材價格為3886元/噸，較上月末上漲142元/噸，漲幅3.8%，年同比下跌12.1%；板材價格為4204元/噸，較上月末上漲101元/噸，漲幅2.5%，年同比下跌11.2%；型材價格指數為4052元/噸，較上月末上漲175元/噸，漲幅為4.5%，年同比下跌14.4%；管材價格為4562元/噸，較上月末上漲20元/噸，漲幅為0.4%，年同比下跌14.1%（詳見圖1）。

從月度均值來看，亦呈現上漲趨勢，據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，6月份，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格均值為4078元/噸，較上月上漲15元/噸，環比漲幅為0.4%。

圖1 蘭格鋼鐵價格指數（LGMI）走勢圖

分品種來看，蘭格鋼鐵網監測的8大鋼材品種10大城市均價顯示，6月底，各品種價格與上月底相比，除無縫管外，其他各品種均有所上漲，其中三級螺紋鋼上漲達179元/噸，漲幅在5.0%，為漲幅最大品種；中厚板漲幅最小，上漲65元/噸，漲幅為1.6%；其他品種漲幅在2.1-4.9%之間（詳見表1）。

表1 10大城市8大鋼材品種價格漲跌情況表（元/噸，%）

二、鋼鐵行業供給分析

1、粗鋼產量單月同比繼續回落

5月份，在低價需求釋放以及成本負反饋的共同影響下，國內鋼材市場呈現了先揚后抑的行情，鋼企盈利走弱抑制了鋼廠產能釋放的力度。據國家統計局數據顯示，2023年5月份，我國生鐵產量7700萬噸，同比下降4.8%，由4月的正增長轉為負增長；粗鋼產量9012萬噸，同比下降7.3%，較4月降幅擴大5.8個百分點（詳見圖2）；鋼材產量11847萬噸，同比下降1.3%，由4月的正增長轉為負增長。

從粗鋼日產來看，5月份全國粗鋼日產呈現高位下降的態勢，連續2個月低于去年同期，據國家統計局數據顯示，5月份全國粗鋼日均產量290.7萬噸，環比下降5.9%。

從累計產量來看，鐵鋼材仍表現同比增長態勢。1-5月，我國生鐵產量37474萬噸，同比增長3.2%；粗鋼產量44463萬噸，同比增長1.6%；鋼材產量55706萬噸，同比增長3.2%。

圖2 全國粗鋼產量及同比（萬噸，%）

6月份以來，由于經濟數據表現不佳，市場對于穩增長政策再次加碼的預期較強，從而帶動了國內鋼材市場的震蕩反彈，鋼企盈利獲得一定修復，鋼鐵企業生產釋放力度呈現較強的韌性。據蘭格鋼鐵網調研數據顯示，6月份全國百家中小鋼企高爐開工率的均值為79.6％，與5月份基本持平。

從重點大中型鋼鐵企業旬產數據來看，由于鋼材品種利潤的明顯改善，從而推動了大中型鋼鐵生產企業的產能呈現加快釋放的態勢。據中國鋼鐵工業協會統計數據顯示，6月中旬重點鋼企粗鋼日均產量226.27萬噸，環比增長1.42%，同比增長0.21%。

目前穩增長政策預期的增強，國內鋼材市場呈現階段性震蕩反彈的局面，“趨利效應”帶動下國內鋼鐵生產企業的增產意愿較為明顯，產能釋放的力度也隨之加大，預計6月份國內鋼鐵產量或將維持一定的韌性，據蘭格鋼鐵研究中心估算，6月份全國粗鋼日產將維持在290萬噸左右的水平。

2、鋼材社會庫存繼續下降 7月或現拐點

2023年6月份，鋼材社會庫存繼續下降。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至6月底，蘭格鋼鐵網統計的29個重點城市鋼材社會庫存為1025.3萬噸，月環比下降13.2%，年同比下降28.1%。其中，建材社會庫存為569.4萬噸，月環比下降19.1%，年同比下降37.4%；板材社會庫存為456.8萬噸，月環比下降4.4%，年同比下降11.9%（詳見圖3）。6月份以來，隨著國內鋼材價格階段性震蕩反彈，建筑鋼材的中間需求及備貨需求有所釋放，從而使得建筑鋼材社會庫存呈現加快下降特征，預計7月份隨著高溫多雨季節性淡季深入，建筑鋼材社會庫存下降態勢或難以延續，鋼材社會庫存或現拐點。

圖3 國內每周鋼材社會庫存走勢圖

三、鋼鐵行業成本分析：原料價格漲跌互現 月均成本略有上移

6月份以來，隨著季節性因素對發運影響逐漸減弱，以及各大礦山為即將到來的財報季沖量，澳洲和巴西鐵礦石市場總發運量均較上月有所增加，國內港口鐵礦石到港量小幅增加，但在鋼價震蕩反彈、企業盈利有所修復下，國內鋼企生產積極性保持韌性，國內生鐵產量仍居高位，鋼廠補貨需求帶動港口庫存波動下降；進口礦價在鋼價震蕩反彈及采購需求支撐下震蕩上漲。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，6月份，唐山地區66%品位干基鐵精粉均價為985元/噸，較上月上漲38元/噸，漲幅為4.0%；進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場均價為842元/噸，較上月上漲61元/噸，漲幅為7.8%。

焦炭方面，6月份以來，焦炭價格在月初經歷第10輪提降后保持平穩運行態勢。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，6月份唐山地區二級冶金焦均價為1800元/噸，較上月下跌145元/噸，跌幅7.5%。

廢鋼方面，6月份以來，隨著成品材的震蕩反彈，廢鋼價格呈現震蕩走強態勢。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，6月份唐山地區重廢均價為2555元/噸，較上月上漲46元/噸，漲幅1.8%。

在進口鐵礦石、廢鋼均價上行帶動下，成本平均水平略有上移。蘭格鋼鐵研究中心成本監測數據顯示，使用6月份購買的原燃料生產測算的蘭格生鐵成本指數為121.2，較上月同期上升0.4%；普碳方坯不含稅平均成本較上月同期回升10元/噸，環比上漲0.3%。

四、鋼鐵行業需求分析

1、出口需求：鋼材出口同比增長 后期或面臨環比收縮壓力

今年前5個月，我國鋼材出口呈現同比大幅增長態勢。海關總署發布數據顯示，鋼材出口方面，2023年5月份，我國出口鋼材835.6萬噸，同比增長7.7%；1-5月，我國出口鋼材3636.9萬噸，同比增長40.9%。鋼材進口方面，5月份，我國進口鋼材63.1萬噸（詳見圖4），同比下降21.7%；1-5月，我國進口鋼材312.9萬噸，同比下降37.1%。

圖4 我國月度鋼材進出口情況

我國鋼材出口已呈現連續13個月保持同比上升態勢。當前，我國鋼材出口價格優勢有所減弱，在海外制造業景氣度下滑以及鋼鐵供給偏弱態勢逐漸緩解下，我國鋼鐵企業出口訂單指數回落至收縮區間，從而對今后鋼材出口形成一定抑制，蘭格鋼鐵研究中心預計后期鋼材出口或面臨環比收縮壓力。

2、國內建筑需求：建筑鋼材需求有所減緩

5月份，固投及三大領域投資單月同比表現均有所下滑；其中，基建投資及制造業投資仍保持增長態勢，帶動固定資產投資單月同比保持增長。房地產方面，受前期“保交樓”、地產銷售促進政策及金融支持地產融資等政策方面的帶動，地產竣工面積仍呈現增長態勢，但銷售面積同比再度轉負；地產施工及投資指標同比降速仍呈現繼續擴大趨勢。反映前期政策力度對房地產的改善持續性不足，目前LPR下調，將降低購房成本，利好地產需求釋放，但政策效果仍有待觀察。

6月份，隨著市場階段性企穩反彈，市場備貨需求有所釋放，帶動建材成交較上月略有回升。蘭格鋼鐵網統計的6月份20個重點城市建筑鋼材日均成交量為18.44萬噸，較上月增加0.19萬噸，環比上升1.0%。

今年以來，財政政策持續發力，數據顯示，今年前5個月，地方政府新增專項債券發行達1.9萬億元。今年擬安排地方政府專項債券3.8萬億元，前5個月即發行過半。按照測算，地方政府新增專項債券發行規模有可能在第三季度突破3.8萬億元的年度總額度，將對于后期基建投資產生積極帶動。7月份，由于北方高溫和南方雨季的到來，天氣對于項目施工的影響將繼續增大，將對建筑鋼材需求產生明顯的抑制。

3、國內制造業需求：制造業用鋼需求面臨壓力

2023年5月份制造業方面表現有所放緩。國家統計局數據顯示，5月份，規模以上工業增加值同比實際增長3.5%，較上月回落2.1個百分點；其中制造業規模以上工業增加值同比增速為4.1%，較上月回落2.4個百分點。蘭格鋼鐵研究中心監測的15項主要用鋼產品產量數據中，5月份同比呈現增長的產品仍為10項，累計同比為正的產品由上月的9項降至6項，反映部分制造業需求有減弱趨勢。

中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2023年5月份中國制造業采購經理指數（PMI）為48.8%，較上月回落0.4個百分點，在收縮區間繼續回落。其中，生產、新訂單、新出口訂單指數均有所下降，全部降至榮枯線之下，5月份制造業PMI中訂單類指數繼續小幅回落，反映市場需求不足的企業占比進一步提高到58%以上，表明需求收縮的問題仍然突出。受此影響，企業信心仍然偏弱，生產經營活動偏謹慎；需求不足也引致價格類指數回落。對于制造業用鋼需求來說，后期或面臨較大的放緩壓力。

五、七月份國內鋼鐵市場預測

圖5 蘭格|騰景鋼鐵綜合價格指數AI預測（元/噸）

從國外環境來看，地緣政治沖突、通脹壓力、銀行危機等因素使得全球需求增長動力持續不足，全球經濟繼續弱復蘇態勢。從市場預期和通脹壓力來看，當前經濟運行存在一定的積極因素，如果預期兌現，全球經濟存在止跌可能。

從國內環境來看，當前國內經濟尚處于弱復蘇狀態，增強經濟恢復動能，政策正從財政與貨幣政策方面持續加力。下半年基數效應消退后，經濟同比增速將趨于回落。但隨著政策支持加碼，三季度消費將進一步溫和復蘇、房地產市場可能企穩，經濟有望持續恢復向好。

綜合來看，短期國內鋼市將呈現“外部風險仍猶存、經濟延續恢復勢、淡季需求顯不足、供給高位有韌性、成本支撐略增強、政策預期提信心”的格局。