四月份國內建筑鋼材市場承壓回落。旺季需求釋放不及預期，鋼廠生產仍維持較高水平，庫存降速漸緩，隨著供需矛盾積累放大，市場悲觀情緒濃厚。同時鋼材負反饋加劇，成本支撐走弱，鋼材和原料共振下跌，建筑鋼材價格加速向下調整。

一、四月份國內建筑鋼材市場加速下跌

上旬，隨著發改委表示對礦石加強監管疊加雨雪對需求抑制，市場悲觀情緒被放大，期螺高位跳水，跌幅近200點至3900點附近，創三月以來新低，跌勢也明顯強于原料。現貨市場有些措手不及，隨著恐慌情緒推動，現貨價格加速下調，整體成交不佳。

中旬，隨著焦炭連續提降，加上政策對礦石壓制，加劇市場對原料端松動擔憂，同時現實需求釋放大幅不及預期，盤面延續震蕩下跌態勢，最終擊穿3900點強支撐。現貨市場情緒低迷，下游終端采購節奏緩慢，成交漸弱，價格也跌破4000元大關。

下旬，隨著鋼廠減產計劃提振和節前備貨預期支撐，市場恐慌情緒有所緩解，期螺跌勢有所放緩，盤面在3700點附近偏弱震蕩。現貨市場情緒較低，整體成交依然偏謹慎，不過價格下方支撐漸強。

據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至4月26日，全國鋼材價格綜合指數為4200元(噸價，下同)，月同比下降7.2%，比去年同期下降21.3%。高線指數為4084元，比上月跌399元；螺紋鋼指數為3876元，比上月跌388元(詳見圖1)。

圖1 國內建筑鋼材均價走勢圖

二、產能利用率維持高位

圖2 國內主要鋼企高爐開工率走勢圖

截至4月20日，據蘭格鋼鐵網發布全國主要鋼鐵企業高爐開工率數據顯示，全國201家生產企業中有57家鋼廠共計83座高爐停產，其中在檢修有52家75座(上月52家74座)，有6家8座高爐不再開啟，83座停產高爐總容積為78310立方米，較上月增加250立方米，按容積計算主要鋼鐵企業高爐開工率為79.88%，較上月下降0.02%。影響日鐵水量為22.64萬噸，較上月增加0.64萬噸。鋼廠利潤收縮，產量邊際走弱，整體仍維持較高水平，供應壓力相對較大。

三、國內建筑鋼材產量環比大幅上升

圖3 國內建筑鋼材產量月度走勢圖

據國家統計局數據顯示，2023年3月，我國鋼筋產量2328.4萬噸，同比增長12.1%；1-3月，我國鋼筋產量5716萬噸，同比增長1.6%。3月份，我國線材（盤條）產量1353.3萬噸，同比增長9.7%；1-3月，我國線材（盤條）產量3520.7萬噸，同比增長7.9%。鋼廠應產盡產，產量維持高位，需求階段見頂回落，形成供大于需。

四、國內建筑鋼材廠內庫存下降加快

截至4月20日，全國主要地區樣本鋼廠建筑鋼材廠內庫存量630.5萬噸，較上期減少38.3萬噸，降幅5.7%，年同比漲6.2%。本月建材廠庫跌多漲少，整體降速有所加快。具體為山西區域降幅12.9%，西北區域降幅2.6%，由于市場價格較低，需求相對較好，降幅也比較明顯。

圖4 國內81家樣本鋼廠建筑鋼材庫存

圖5 全國主要建筑鋼廠庫存走勢圖

五、國內建材社會庫存降速有所加快

據蘭格鋼鐵網監測數據顯示：截至4月21日，全國29個重點城市鋼材社會庫存量為1365.57萬噸，比上月減少106.04萬噸，下降7.21%；全國重點城市建材社會庫存量為918.83萬噸，比上月減少77.82萬噸，下降7.81%；螺紋鋼社會庫存量為750.13萬噸，比上月減少72.29萬噸，下降8.79%。

圖6 全國建材社會庫存走勢圖

圖7 全國螺紋鋼社會庫存走勢圖

六、下游需求放緩 短期邊際走弱

圖8 基礎設施投資增速

基礎設施建設：1-3月基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）同比增長8.8%。其中，水利管理業投資增長10.3%，公共設施管理業投資增長7.7%，道路運輸業投資增長8.5%，鐵路運輸業投資增長17.6%。基建投資維持高位運行，對未來建材需求繼續提供支撐。

圖9 房地產開發投資增速

房地產市場：1—3月份，全國房地產開發投資25974億元，同比下降5.8%；其中，住宅投資19767億元，下降4.1%。1—3月份，房地產開發企業房屋施工面積764577萬平方米，同比下降5.2%。其中，住宅施工面積538214萬平方米，下降5.4%。房屋新開工面積24121萬平方米，下降19.2%。其中，住宅新開工面積17719萬平方米，下降17.8%。房屋竣工面積19422萬平方米，增長14.7%。其中，住宅竣工面積14396萬平方米，增長16.8%；

1—3月份，商品房銷售面積29946萬平方米，同比下降1.8%，其中住宅銷售面積增長1.4%。商品房銷售額30545億元，增長4.1%，其中住宅銷售額增長7.1%；

1—3月份，房地產開發企業到位資金34708億元，同比下降9.0%。其中，國內貸款4995億元，下降9.6%；利用外資8億元，下降22.7%；自籌資金10171億元，下降17.9%；定金及預收款11909億元，下降2.8%；個人按揭貸款6188億元，下降2.9%；

房地產整體數據依然偏弱，其中竣工面積和銷售面積有所好轉，新開工面積和施工面積下降速度擴大。由此可以看出，基建目前仍是主要支撐，地產基本面難言樂觀，整體需求短期有所減弱。

七、原料成本大幅下降

圖10 港口鐵礦石價格走勢圖

鋼企利潤收縮高爐開工見頂回落，目前港口現貨800元，比上月底降120元；目前普氏鐵礦石指數104.4美金，比上月底降22.9美金。

圖11焦炭價格走勢圖

焦企盈利修復，焦炭價格大幅下跌，市場價格2250元。

圖12 廢鋼價格走勢圖

廢鋼整體到貨量增加，下游需求減弱，整體價格大幅下跌，廢鋼價格 2530元。

八、宏觀政策相對寬松

圖13 廣義貨幣供應量增速

3月末，廣義貨幣(M2)余額281.46萬億元，同比增長12.7%，增速比上月末低0.2個百分點，比上年同期高3個百分點；

圖14 社會融資規模增量

1-3月份，社會融資規模增量累計為14.53萬億元，比上年同期多2.47萬億元。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加10.7萬億元，同比多增2.36萬億元。

九、后市預測

總體來看，由于地產需求依然低迷，短期需求難有明顯增量，過節前后需求短期回暖驅動相對有限。而供應方面，盡管受成本影響，部分鋼廠開始計劃減產，不過實施力度和持續性也有待觀察，加上目前正處在經濟復蘇時期，產量大規模持續下降可能也并不大。供強需弱的格局或將對價格形成較長時間的壓力，原料方面，隨著供應趨寬松，而需求邊際走弱，成本支撐持續減弱。綜上所述，預計五月份建筑鋼材市場價格或將先揚后抑。